【什么是投资投资】今天,60后工程师IPO敲钟:湖北又降生一家硬核上市公司

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一家鲜为人知的“硬核”公司走上了IPO敲钟舞台。

投资界4月15日新闻,高端制造领域“隐形冠”——襄阳装备股份有限公司(简称“博亚精工”)乐成上岸深交所创业板。此次IPO,博亚精工刊行价为18.24元/股,开盘价50元/股。停止发稿前,价钱51.5元,股价涨幅高达180%,总市值超40亿元。

博亚精工掌舵者李文喜是一位颇具传奇色彩的人物。这位出生于湖南省茶陵县的60后,21岁进入海内汽车轴承行业龙头企业做手艺员,36岁成为公司的中层向导。厥后,他又放弃稳固事情,下海创业。历经20余年,李文喜将一家“零资产”的公司打造成海内外着名的精工装备企业。

一起走来,博亚精工背后重仓的机构投资人——丰年资源浮出水面。2017年,丰年资源投资博亚精工,是现在为止最大的机构股东,也是公司的第二大股东。以开盘价盘算,丰年资源投资收获了亮眼的回报。与此同时,李文喜配偶财富也水涨船高。IPO前,李文喜配偶共持股约38.45%,打拼二十余年成为亿万富豪。

刚刚,湖北又一家上市公司降生:

启动资金20万,创业22年

博亚精工背后,是一位工厂手艺员奋力实现中国高端制造手艺入口替换的创业故事。

1963年,李文喜出生在湖南省株洲市茶陵县。这个小县城铁矿石资源厚实,县里大巨细小的冶炼厂就有数十座。或许受发展环境影响,李文喜考取了武汉钢铁学院(现为武汉科技大学)冶金系。1984年,他被分配到中国最大的汽车轴承生产企业之一厂轴研所,成为了一名手艺员。

因他手艺能力强,李文喜很快从一名通俗手艺员发展为轴研所质料室主任。1999年,他刚刚被任命为襄阳汽车轴承股份有限公司襄轴实业公司谋划四处长,却发生了去职创业想法。

“在企业治理上,有一些想法在体制内难以实现。”李文喜曾回忆。于是,他先去武汉理工大学攻读MBA。随后,他于1999年接手一家确立不久的民营企业——襄樊市博亚机械有限公司(博亚精工前身)。

那是一段极为艰难的时期。建厂初期,博亚精工启动资金只有20万元,牢靠资产为0,员工只有7人。与此同时,博亚精工所处的机械制造行业巨头环伺,2000年前后,我国的钢铁、冶金行业传统装备所使用的周详零部件,主要从日本、德国入口,它们占有了绝大部门市场份额。

在这靠山下,李文喜发现了一个突破口——入口替换。在冶金行业,想让两台冶金装备毗邻起来一起旋转,便需要一款周详零部件:联轴器。那时,海内很少有工厂生产这款产物。

于是,李文喜率领着手艺团队加紧研发。一年后,博亚精工具备了小批量生产能力。但下一个难题随之而来:产物若何推销出去?李文喜随即化身成营业员,造访各大钢铁团体。“那时是真的难,记不清有若干个夜晚是在火车上渡过的。”李文喜不禁感伤。

功夫不负有心人。那时,内蒙一机需要一款焦点零部件,在测试中总是不外关,听说博亚精工的配件不错,对方专门派了两名专家到襄阳考察。专家到了襄阳发现,博亚精工规模并不大,陷入了犹豫。

李文喜迅速做了一番剖析:以现有手艺,生产内蒙一机需要的零件没有问题,只需在密封设计上做文章即可。他立刻组织手艺职员有的放矢,与工人一起加班加点地做模具。七天七夜,他们做出了七套模具。随后,博亚精工的产物通过了测试。往后,内蒙一机最先了与博亚精工的耐久互助。

尔后,博亚精工的产物也获得了海内钢铁巨头宝钢的认可,为此带来了每年上万万的订单。有了大客户的加持,海内大型钢铁、冶金企业的订单络绎不停。

自此,博亚精工的营业逐步步入正轨,但李文喜却为公司“净利润”头疼。2014年以前,博亚精工的净利润较低,主要产物拉矫机生产量很大,却没能缔造过多利润。“那时一台机械只能卖到四五十万元,一年下来,我们只能保证不赔本,基本谈不上盈利。”李文喜曾透露。博亚精工的公然转让说明书显示,2013年,公司总营收为1.64亿元,然则净利润只有245万元,利润率不到1.5%。

为此,李文喜最先做减法:先是减品类。他将20多种产物类型减掉三分之二,只保留了三大类高附加值的产物;接着减客户,自动放弃使用低端产物的客户,引领客户自动升级。2015年底,所有依赖入口装备的宝钢湛江项目向博亚精工伸出橄榄枝。博亚精工先后向宝钢交付18台装备,打破了以往此类装备耐久从德国、美国、日本入口的事态。

现在,博亚精工发展为一家总资产到达6.5亿元、牢靠资产2.9亿元的企业。走过22年,博亚精工终于走上了敲钟舞台。从20万的启动资金,李文喜做出了湖北今年首批创业板上市公司

打破外洋垄断

一个隐形冠军是若何炼成的

在业内,博亚精工被视为隐形冠军。

它所处行业是中国“卡脖子”的要害领域。经由多年的生长,我国已成为门类齐全、规模重大的机械零部件制造大国,但中国制造业“高端不足、中低端过剩”的结构性矛盾日益凸显,尤其在中国要害轴承和传动零部件领域,一直面临“依赖入口”的严重事态。

而博亚精工历经20年的试探,以入口替换为突破契机,形成了两大产物线、数千种型号规格的周详制造系统。

招股书显示,2017年-2020年,博亚精工营业收入划分为 2.36 亿元、2.65亿元、2.95亿元、3.64亿元,其中,2020年较上年同期增进23.18%;净利润划分为4276万元、4965万元、7245万元,8404.55 万元。可以看出,博亚精工营业收入、净利润均保持连续增进态势。

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现在,公司自主开发的特种装备配套零部件主要包罗特种车辆联轴器、特种车辆轴承组元。在军工细分领域,博亚精工的产物笼罩到了陆军、火箭军和水师等;历经多次实战演练和国家级重大流动的磨练,包罗开国 60 周年国庆、纪念抗日战争胜利 70 周年、建军 90 周年、开国 70 周年国庆等。在民品领域,其生产的零部件系统已经普遍应用于汽车、家电、电网、修建工程、通讯基站

更主要的意义是,博亚精工打破了我国制造业相关领域被“卡脖子”的事态。现在,博亚精工板带成形加工周详装备及要害零部件产物已经乐成替换德国、日本、意大利着名制造商的同类产物,并与多家主要企业举行互助。其中,着名客户包罗宝武钢铁团体、首钢团体、太钢团体、意大利达涅利等巨头公司。装备定型后,博亚精工为唯一供应商,现与中国武器等装备总装单元下属主机厂确立了耐久稳固的配套关系。

最直接体现在毛利率上,2017-2019年,博亚精工的综合毛利率划分为50.53%、51.35%、54.16%,综合毛利率稳步上升,始终维持在较高水平,具备较高的市场竞争力和产物附加值。

现在,博亚精工的许多装备和部件已经走进海内外偕行业的冠军行列。在李文喜看来,德国工业手艺一直走在天下的前线,是由于德国有一大批“隐形冠军”企业,这些企业几十年甚至上百年致力于把某一个机械或电子产物做好做精,做整天下上没有人可以替换的产物。而回望博亚精工的历程,走的也正是这样一条路。

最大机构股东丰年资源浮出水面

揭秘背后投资故事

在这个低调的细分行业龙头背后,罕有泛起了一家VC机构的身影。

从融资历程来看,博亚精工融资历史异常简朴——2017年,博亚精工受到了投资机构关注,于2017年3月,丰年资源重仓入股。

【什么是投资投资】今天,60后工程师IPO敲钟:湖北又降生一家硬核上市公司

资料显示,丰年资源一直聚焦于产业投资,围绕自主创新、入口替换,挖掘并聚焦于企业的焦点手艺和真实价值,并通过投研挖掘各个赛道的细分龙头。2017年,经由了耐久的考察、尽调、跟踪后,丰年资源重仓投资了博亚精工。“投资历程异常顺遂,整个投资决议在一个月内完成。”丰年资源回忆。

“投资之前整个企业团队艰辛奋斗,攻克手艺难关的工匠精神和行动给我们留下了深刻的印象,尤其是首创人李文喜,一直坚定地冲锋在公司研发、市场和生产一线。”赵丰至今仍对一个细节印象深刻:曾经辽宁本钢团体即将投产一套入口冶金生产线,但联轴器突然泛起故障。本钢团体给了博亚精工10天的限期。但博亚精工仅用4天的时间,便生产了替换产物。基于平安思量,李文喜就亲自坐火车将30多公斤重的产物送到了本钢团体。

博亚精工留给丰年资源投资团队两点深刻感受:一是公司焦点传动产物正式在我军多个装甲车型号列装,进入批量阶段,这标志着公司的质量水平与工艺能力到达最高的军工级;二是公司高端冶金装备产物在宝钢、首钢成为该类型唯一替换德国和意大利装备,打破了外洋垄断,标志着公司装备能力进入天下先进序列。“这为我们投资人耐久持有公司提供了莫大的信心。”

时代,丰年资源不仅给予了资金支持,还在战略偏向和谋划治理方面出谋献策。在2020年疫情时代,丰年资源提供了防疫物资的援助,让身处湖北的博亚精工成为了第一批复工的企业,同时在资源市场的进度也稳步有序地举行。

招股书显示,丰年资源作为最大的机构投资人、第二大股东,通过丰年君盛和丰年君悦投资比例高达13.23%。此次博亚精工乐成上市,丰年资源终于等来硕果。以开盘价盘算,丰年资源投资收获了亮眼的回报。但这仅仅是一个最先,另有更多高端制造业IPO案例正在赶来。

这个冷门行业火了

VC/PE争抢,“现在没有不被竞争的项目”

博亚精工乐成IPO背后,高端制造——这个以往冷门的领域,正在火热起来。

高端制造,是中国制造业无法逃避的一道坎。现在,中国稳居中等偏上收入国家行列,人口盈利逐步消逝。低端制造业为主的战略已然不适合当前的中国国情,但第二产业始终是一个国家的焦点支柱,是第三产业郁勃的基础。因此,中国必须向高端制造业发力。

然而,当中国向高端制造业发力的时刻,蓬勃的西欧国家最先想到的即是珍爱自身先进工业和科技,同时,有意无意地“卡”后进国家的脖子。这种外洋停止中国高科技产业生长的征象,从2018年最先逐渐显著。

正因云云,中国最先将眼光投向高端制造业。“2018、2019年以后,人人都熟悉到生长高端制造业是一个很明确的趋势,这也是国家下一个阶段生长必不能少的支持点。”赵丰指出。

因此,高端制造这一赛道逐渐拥挤起来。除了丰年资源,另有一众头部VC、PE也最先结构高端制造。北京一位着名投资人透露:“现在我们在三个高端制造领域的项目上都遭遇了偕行猛烈竞争,其中不乏一些异常着名的美元和人民币基金。”上述投资人感伤,现在这条赛道火爆,“没有不被竞争的项目,险些每个项目都市有8-10家机构在关注。

没有多年的深耕,VC/PE很容易在这里“踩坑”。某资深投资人直言:“高端制造业的细分市场和细分产物许多,人人不要盲目去追热门,照样要往下沉、做得深,认真梳理相关产业链,并深度挖掘细分行业的需求。另外,高端制造是一个需要时间周期的行业,投资互联网、消费产业的逻辑并不适用这一领域。”

投资高端制造业的门槛很高,这要求资源有很好的产业赋能能力和项目判断能力。赵丰以为:“投资热对高端制造业的生长没有太大的坏处。好的企业在履历了周期和泡沫以后,仍然能够连续的生长。但这个时刻企业的最大问题就是能否到达高水平的谋划治理,确保交付、质量、成本控制甚至整个企业的运营水同等方面能够跟上市场节奏和需求。”他举了丰年资源的履历为例:确立“三横四纵”产业赋能系统和丰年谋划治理办公室,对高端制造业的产业赋能形成了成熟的系统化打法,率领企业穿越周期加速价值缔造,助推企业从优异到卓越。

投资界领会到,海内一些有实力的高端制造企业已不再单纯争抢国产替换的时机,尤其在疫情之后,中国供应链和生产能力最稳固,许多外洋企业最先向中国的高端制造业企业采购。这为手艺实力深挚、交付能力强的企业提供很好的时机,也为中国高端制造行业带来了很好的窗口和契机。

未来10-20年,将会中国高端制造业生长的黄金期,随之而来的,另有一场属于VC/PE守候已久的盛宴。