美股安然度过了史上最长的停摆 历史规律显示政府重启后更多涨幅可期

　　今年美国股市克服重重挑战实现了上涨，其中包括史上持续时间最长的政府停摆。自10月1日美国政府停摆以来，标普500指数在40天内累计上涨了0.6%。本周一，随着停摆有望在几天内结束的消息传出，股指实现了更大幅度的上涨。

　　从历史规律来看，该基准指数有望将升势延续到假日季。

　　CFRA首席市场策略师Sam Stovall所统计的数据显示，在过去15次政府停摆结束后的一个月内，标普500指数平均上涨了2.3%。若呈现如此涨幅，该指数到12月中旬距离7000点将仅一步之遥。

　　本轮政府停摆最快或于周三解除，参议院早前通过了一项得到8名中间派民主党人支持的临时拨款法案，这项议案仍需要众议院通过。投资者对形势的缓和表示欢迎，市场预期经济和企业利润的全面损害得以避免。现在的关注焦点可回归货币政策路径 —— 市场预期美联储下月将连续第三次降息 —— 以及关税对通胀的影响。

　　“能就此取得进展确实令人略感宽慰，但市场的注意力将很快重新回到科技板块，这个占据市场最大份额的领域，”Truist Advisory Services Inc．首席投资官兼首席市场策略师Keith Lerner表示。他预计投资者目光将转向11月19日英伟达的财报。

　　Stovall表示，现在看来，随着政府停摆的结束，上周回调后的进一步修正将被“推迟”。“历史表明，政府停摆结束后的一个月里，市场往往会上涨。”

　　策略师们认为，随着联邦雇员复工、常规经济数据报告恢复发布，市场不确定性将消退。而此前市场在缺乏这些数据支撑的情况下仍勉强实现上涨。尤其值得注意的是，部分此前领涨股票（特别是科技七巨头，约占标普500指数四分之一的权重）的下跌可能吸引逢低买盘。

　　“政府停摆的尾部风险可能已基本消除，利用近期下跌布局人工智能应用股是不错的选择，”22V Research LLC总裁兼联合创始人Dennis DeBusschere表示：

　　他建议投资者考虑做多英伟达和Constellation Energy Corp．等应用人工智能的公司，同时做空一篮子不使用人工智能的公司。DeBusscherre指出，随着政策不确定性“终于再度开始拖累资产价格”，对前者的信心将获得尤为显著的提振。

　　投资者认为市场其他板块 —— 包括CACI International Inc．和Palantir Technologies Inc．等美国政府承包商 —— 也将因政府停摆结束而受益。

　　但是，政府停摆的结束对股市也并非全是利好。尤其是，先前官方通胀和劳动力市场数据的缺位，可能使投资者忽视了对美联储就业与价格稳定双重使命的威胁。

　　“这类似于双向风险，”Truist的Lerner指出，称市场可能需要处理经济数据方面的意外。“若某些经济数据，尤其是就业数据与当前市场预期出现显著偏差，那可能是好消息，也可能是坏消息，”他表示。

　　股市还面临多重其他的利空因素，包括估值偏高、美国消费者健康状况令人担忧，以及医疗保健等特定板块的困难等。

　　尽管如此，许多华尔街策略师认为，随着政府支出政策明朗，市场情绪小幅改善，美股有望从当前位置继续上行。

　　“这给投资者带来了一定程度的宽慰，”CFRA的Stovall表示。