光大期货：6月25日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周二，CBOT大豆下跌。中东地缘风险下降，原油供应中断风险接触，原油回吐贸易升水，大宗商品跟随走弱。作物报告显示，美豆优良率66%，低于市场预期的67%。未来一周产区炎热天气和降水并存，有利于作物生长。谷物价格疲软也拖累美豆价格。国内方面，蛋白粕回落，市场在种植面积报告公布前调整头寸。钢联数据显示，上周我国油厂大豆库存上升38.39万吨，豆粕库存增加9.89万吨，未执行合同减少48.7万吨。操作上，豆粕91、15正套持有，单边多头思路。

　　油脂：

　　周二，BMD棕榈油跌幅超过3%，终结此前连续四个交易日涨势。原油重挫，价格跌至两周低位。中东地缘风险下降，原油供应中断风险接触，原油回吐贸易升水。美豆油价格走势疲软给市场压力，市场等待月末的种植面积报告和美豆油生柴政策进一步指引。GAPKI公布数据显示，印尼4月出口178万吨棕榈油，同比下降38.14%。国内方面，三大油脂期价下跌，豆油和棕榈油跌幅超过2%，跟随外盘下挫。三大油脂库存较上周增加7.78万吨，豆油、菜籽油和棕榈油库存均增加。终端采购意愿低，也打压期现价格。策略上，期货多单离场，豆油和棕榈油买9卖1。

　　生猪：

　　周二，生猪期价延续震荡，9月合约期价触及1.4万元整数关口，价格呈现偏强表现，生猪现货价格反弹对期价提供支撑。现货猪价继续回升，目前河南市场出栏均价为14.70元/公斤，较昨日价格跌0.01元/公斤。当地大场115-130公斤良种猪主流出栏价格14.70-14.90元/公斤；中小场120-130公斤良种主流出栏价格14.40元/公斤左右，高价14.60元/公斤；150-160公斤大猪出栏价格14.60元/公斤。屠宰企业中小场良种标猪主流收购价格14.40-14.60元/公斤，均重115-125公斤。技术上，关注9月合约1.4万整数关口的价格表现，生猪多单减持，警惕短线价格调整风险。

　　鸡蛋：

　　周二，鸡蛋期货价格震荡调整，主力2508合约日收跌0.5%，报收3551元/500千克；2509合约收涨0.33%。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格2.86元/斤，环比持平，产区中，宁津粉壳蛋2.8元/斤，黑山市场褐壳蛋2.6元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋2.87元/斤，广州市场褐壳蛋3.2元/斤，环比持平。终端走货尚可，贸易商多数随销随采，销区各市场鸡蛋价格多数稳定，个别小幅下跌。上周蛋价反弹后，低价蛋优势减弱，需求转弱，蛋价止涨震荡。供给压力叠加梅雨季对需求的不利影响，对鸡蛋现货价格维持弱势观点，建议暂时观望，关注养殖淘汰意愿以及市场情绪变化对期货盘面的影响。

　　玉米：

　　周二，玉米7月合约多空主力明显减持，多头主力移仓有限，获利了结加剧行情波动。周初，东北价格上涨10-30元/吨，深加工企业多数也上调收购价格，留粮意向也较为明显。产区敞口库存有限，贸易商心态较好。华北地区玉米主流价格维持稳定。山东深加工企业门前到货量车辆增加，经过上周价格的上涨，除了部分本地贸易商开始出货外，部分地区东北货源继续补充华北市场，少数企业价格下调6-10元/吨，但主流价格保持稳定。河南、河北地区深加工窄幅上调。销区市场玉米价格整体稳定，部分地区窄幅上调。周末安徽省启动最低保护价，产区贸易商挺价心态增加，但高价下游接受度一般，执行前期订单为主，销区成交价格逐步贴近报价，议价空间缩小。技术上，玉米7月持仓向9月转移的过程中，多头移仓有限，受仓位调整影响今日9月合约领跌，9月多单减仓离场，警惕价格持续调整。