瑞银：予恒生银行评级“沽售” 若汇丰银行私有化顺利进行股价有上行空间

　　瑞银发布研报称，汇丰银行（00005）宣布有意以每股155港元，连同第三期中期股息收购恒生银行（00011）剩余36.5%股权。此要约较恒生银行最后收市价提供显著30%溢价，并隐含2025财年1.8倍市账率。根据公司表示，私有化不会影响恒生银行作为独立授权持牌银行的地位，但将加强汇丰与恒生银行之间的协调，从而带来中期收入及成本协同效应。瑞银予恒生银行评级“沽售”，目标价102港元。消息公布后，恒生昨日（10月9日）股价急升26%，瑞银相信若交易顺利进行，股价存在上行空间。

　　瑞银指出，正如分析师电话会议所强调，潜在的收入及成本协同效应，预计将在中期对汇丰产生正面影响；相信此举将提升恒生的效率及竞争定位，同时提升汇丰对高回报的香港本地市场和快速增长的国际财富管理业务中的份额。

　　瑞银表示，私有化提案料于2026年上半年完成，须获少数股东至少75%投票权批准。根据港交所（00388）股权披露，除汇丰外无其他重大股东。少数股权似乎高度分散，主要由被动型基金组成。除少数股东投票外，尚未讨论监管机构对私有化交易的立场。瑞银认为，汇丰银行有充分理由相信不会有任何重大监管障碍。