薪酬新规透视 | 聚焦新能源半导体，创金合信基金李游在管2产品跑输基准，创金合信产业智选A跑输超27%

专题：“业绩为王”时代来了，时隔三年公募绩效迎重大改革！近千名基金经理面临“降薪”

　　基金行业薪酬改革大潮下，不仅业绩大幅落后的基金经理面临压力，那些管理规模较大、业绩呈现明显分化的基金经理同样成为关注焦点。Wind数据显示，创金合信基金经理李游目前管理的三只公募基金近三年表现差异显著。

　　具体来看，创金合信产业智选A近三年跑输业绩比较基准27.32%，基金规模16.53亿元；创金合信工业周期精选A近三年跑输业绩比较基准18.07%，规模21.10亿元；而创金合信资源主题A则取得23.53%的超额收益，规模8.19亿元。三只产品合计管理规模达45.82亿元。

　　根据中基协最新指引，基金公司需对管理多只产品的基金经理依据基金规模、管理时长等指标进行加权考核。李游这种在同一时期出现显著业绩分化的案例，将成为新规下薪酬考核的重要观察样本。

　　从持仓结构看，李游管理的产品呈现出清晰的主题分野和业绩归因逻辑。

　　创金合信产业智选A和工业周期精选A的重仓股高度重叠，均聚焦于新能源、汽车零部件、半导体等制造业成长板块。前十大重仓股中，宁德时代、拓普集团、新泉股份等标的在两只基金中同时出现，且持仓比例相近。不过，这些股票近期表现分化明显——宁德时代近三月涨幅超20%，而协鑫科技同期下跌逾20%，凸显出制造业板块内部的结构性波动。

　　与之形成鲜明对比的是创金合信资源主题A，该基金重仓黄金、铜、铝等资源类周期股。其前三大持仓兴业银锡、紫金矿业、洛阳钼业近三个月涨幅均超20%，其中兴业银锡涨幅高达42.68%，洛阳钼业涨幅高达34.31%，成为该基金取得显著超额收益的关键所在。

　　公开资料显示，李游拥有硕士学历，自2007年7月25日进入证券行业，至今投资经理年限已达9.12年。他历任管理基金7只，现任3只。

　　值得关注的是，就在今年8月29日，李游卸任了两只基金——创金合信兴选产业趋势A和创金合信产业臻选平衡A，其任职回报分别为10.92%和-7.55%。

　　随着薪酬新规落地，李游正面临直接的考核压力。根据规定，若基金经理过去三年产品收益率低于业绩比较基准10个百分点以上且基金利润率为负，其绩效薪酬下调幅度不得低于30%。李游管理的两只制造业主题基金均大幅跑输基准，或将直接影响其绩效考核。