美联储卡什卡利：利率可能已接近中性水平 经济韧性超预期

　　明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利表示，利率现在可能已接近对美国经济而言的中性水平，未来的行动将取决于陆续发布的经济数据。

　　于今年重新获得美联储政策投票权的卡什卡利周一表示：“过去几年，我们一直认为经济将放缓，但经济的表现远比我所预期的更具韧性。”“这告诉我，嗯，货币政策肯定没有对经济施加那么大的下行压力。我猜测，我们现在可能已经相当接近中性水平了。”

　　美联储官员已暗示，继2025年年底连续三次降息后，本月很可能维持利率不变。根据12月30日公布的上月会议纪要，大多数美联储官员认为，随着通胀下降，最终需要进一步降息，但在何时降息以及降息幅度上存在分歧。

　　自美联储12月会议以来发布的经济数据显示，11月失业率升至4.6%，为2021年以来最高水平，同时消费者价格涨幅低于预期，这为降低利率提供了支持。但美国经济第三季度也以两年来最快速度扩张，加剧了人们对通胀可能重新抬头的担忧。

　　卡什卡利说：“我们只需要获得更多数据，看看哪个因素影响更大，是通胀，还是劳动力市场。然后我们就可以从中性立场出发，朝必要的方向采取行动。”

　　他称，“通胀风险在于其持续性，关税效应可能需要多年时间才能完全传导至整个经济体系，而我认为，失业率确实存在从现在水平突然上升的风险。”

　　与此同时，昨日，费城联储主席安娜·保尔森（Anna Paulson）表示，2026年晚些时候可能适合进行幅度不大的进一步降息，但这一前景取决于经济形势是否保持温和有利。

　　保尔森在表示：“我看到通胀正在降温，劳动力市场趋于稳定，今年的经济增长率约为2%。如果这些情况都能实现，那么在今年晚些时候对联邦基金利率进行一些温和的进一步调整，可能是合适的。”

　　上周末，一个由多位知名经济学家组成的小组表示，不断膨胀的联邦债务带来的长期风险是美国经济面临的首要问题，其中包括一种情景：债务规模可能促使美联储为了最小化偿债成本而保持低利率，而非抑制通胀。

　　这一概念被称为“财政主导”。前财政部长兼美联储主席珍妮特·耶伦提到，“财政主导的先决条件显然正在增强”，唐纳德·特朗普已经“公开要求”美联储明确降低利率，以减少政府的偿债成本。