嘉实基金方晗：2026年权益市场理性偏乐观 聚焦AI应用与内需板块

专题：投资好时节 嘉实基金2026投资策略峰会

　　1月23日，嘉实基金举办“投资好时节”嘉实基金2026投资策略峰会。嘉实基金股票策略研究总监方晗先生出席会议并发表《固本、稳进——2026年权益投资策略展望》主题演讲，方晗对2026年权益市场持理性偏乐观态度，预计全年有望实现连续第三年正回报，市场风格与结构将出现较大切换，节奏上波动加大，指数高度或由内需板块决定。

　　方晗回顾，2025年是强结构主导下指数大涨的一年，各类关键指数均显著上涨，投资者收获颇丰。全年行情由四大节点主导：开年DeepSeek时刻重塑中国科技资产估值；二季度受外部因素扰动进入休整；三季度不确定性消除后资金流入、成交活跃，宽基指数借结构性主线大幅上涨；四季度转入修整，圆满收官。

　　回顾这一年，市场定价围绕三条主线：一是AI技术应用前景等催生的投资浪潮；二是AI基建需求等驱动的战略资源品重估；三是中国制造业竞争力提升带动优势产业出海，相关企业实现价值重估。

　　方晗表示，2026年权益市场整体理性偏乐观，且将迎来结构性与节奏性关键变化。周期定位上，2026年进入股债周期第三年，大概率股债均有可预期的不错表现。从估值方面，方晗提示，年初市场对涨幅及原有三条主线形成高度一致预期，但这些主线已充分定价。当前市场上，行情主题属性增强，结构切换明显，过往经验显示此阶段领涨行业与前期重合度极低。

　　结合市场判断，方晗建议投资者稳扎稳打、远见稳进，理性把握行情机遇。品种选择上，重点布局两类机会：一是中低位品种，聚焦“AI+”下游应用及上游原材料、基础设施等主线扩散领域；二是低位内需板块，关注反内卷背景下利润回升企业及受益于扩大内需举措的标的，这类板块将决定全年指数高度。

　　风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。