中信建投期货：3月10日农产品早报

　　玉米：中性偏多

　　1．盘面表现：昨日玉米05合约收于2391元/吨，日跌幅0.79%。隔夜外盘方面，受整体农产品板块回落影响，CBOT玉米下跌1.57%，或对内盘开盘情绪形成小幅压制，但国内现货强现实预计仍将支撑价格

　　2．现货与渠道情况：目前东北售粮进度接近80%，华北超60%，北方港口主流收购价2350-2360元/吨，锦州港优质粮源收购价达2360元/吨，年后累计上涨70元；南方港口二等玉米成交价跟随上行。深加工企业开机率维持75%以上高位，但淀粉加工利润空间有限，企业提价承接能力谨慎。近期东北、华北出现雨雪天气，道路运输阶段性受阻，产区粮源外运不畅，短期供需错配支撑价格。

　　3．市场关注&观点总结：基层余粮有限叠加政策托底，短期玉米维持偏强运行。但天气转好后上量或逐步增加，企业利润压制提价空间，后续上涨节奏或放缓。下方支撑关注2350元/吨，上方压力参考2420元/吨，维持偏强震荡思路。

　　豆粕：中性

　　1．地缘风险边际降温，WTI原油从高位回落，引发美盘多头获利了结，隔夜CBOT大豆收跌。短期谷物市场聚焦3月USDA报告对大豆供需平衡表的调整；中期来看，若本轮地缘冲突推升化肥价格，将抬升大豆种植成本；同时玉米对氮肥的高依赖度或引致美国农户种植意愿向大豆倾斜的可能性；

　　2．连盘豆粕跟随美盘走弱，除关注地缘交易是否反复外，短期风险升水能否完全回吐还取决于巴西大豆到港节奏。若后续到港顺利，在当前盘面压榨利润较为丰厚的背景下，豆粕价格仍面临榨利挤出的压力，并可能给出M59反套空间。

　　观点总结：观望为主，关注05合约在2950-3000元/吨区间表现。

　　鸡蛋：中性偏多

　　主产区现货价格上涨。河北馆陶现货报价2.84元/斤，较上一日+0.04元/斤。供应方面，根据卓创数据26年2月在产蛋鸡存栏13.50亿羽，环比+0.6%，同比+3.8%。2月存栏出现环比上行，主要受到春节假期影响，淘鸡出栏相对有限，在新增开产减量的情况下，存栏总量小幅上行。当前策略以回调低位做多为主，可关注3月下旬需求复苏的证实信号，分批布局多单。

　　观点总结：择机逢低布局二季度末及三季度旺季合约多头。

　　生猪：中性

　　生猪现货价格窄幅震荡，昨日主产区现货均价10.19元/kg，较上一日-0.04元/kg。宏观扰动成为短期市场主要影响因素。市场围绕10元关键价位反复调整，二育仍以观望为主。节后规模场出栏恢复，2月猪源后延至3月，3月上中旬供应压力较大。集团整体供应水平仍显充裕。社会猪场存在一定低价抵抗情绪，中大猪价格随行情调低。

　　观点总结：反套结构可能略有反复，宏观扰动减弱可能导致短期盘面有所调整。

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