美国5月非农就业岗位增长料放缓，但仍保持稳健

　　美国就业在连续两个月强劲增长后，5月增速可能有所放缓，但仍与劳动力市场稳定状况一致。

　　经济学家预计，劳工部周五发布的备受关注的就业报告将证实，中东冲突虽推高油价并助长通胀，但尚未对就业市场产生实质性影响。他们表示，以退税和关税退款形式体现的财政刺激措施提振了企业利润，使企业得以避免大规模裁员。

　　在不确定性环境下，企业在招聘方面保持谨慎，原因既包括去年特朗普政府大规模加征关税，也包括当前美国和以色列对伊朗战争带来的风险。低裁员水平稳定了劳动力市场，使其处于经济学家所说的“慢招聘、慢裁员”平衡状态，这使得美联储能够在维持利率不变的同时，密切关注战争带来的通胀影响。

　　“我有点意外这种局面能维持这么久，但有两个因素正在发挥作用：退税和关税退款。至少到目前为止，二者足以抵消汽油和燃料价格上涨的影响，”波士顿学院经济学教授Brian Bethune说。“关税退款规模可能约为1，500-2，000亿美元，这将支撑企业利润，因此企业并未面临严重压力。整体环境依然良好，虽然谈不上强劲。”

　　路透调查显示，经济学家预计，非农就业岗位继4月增加11.5万个后，5月料增加8.5万个，预估值区间在5万-12.5万。5月的预期增幅仍高于今年以来的月均水平7.6万。经济学家还认为，在美国劳工统计局更新用于估算企业开业或倒闭所带来就业变化的“出生-死亡”模型后，历史就业数据被大幅修正的空间有限。

　　他们估计，为跟上劳动年龄人口的增长，经济每月只需创造0-5万个就业岗位。由于政府收紧移民政策导致劳动力减少，这一“盈亏平衡”增速有所下降，从而限制了失业率的上升。