跨国药企阿斯利康、礼来百亿级交易中国创新药！恒生创新药ETF华泰柏瑞(520500)T+0助力把握低估值创新药机遇

　　2026年以来，中国创新药BD出海呈现“量质双跃升”态势，交易模式从“单品授权”加速迈向“平台级合作”。国内药企与阿斯利康、礼来等跨国药企的百亿级交易密集落地，折射出全球头部跨国药企对中国研发体系认可度的系统性提升。

　　数据印证了BD出海节奏持续加快，创新药全球化动能充沛。2025年全年中国创新药BD交易总金额达1357亿美元，同比激增159%；2026年上半年License-out总金额已逼近997亿美元，相当于2025全年的73%、2024全年的1.9倍。全球医药交易TOP10中，中国企业独占8席，首付款总额超64.5亿美元，单笔平均交易额同比提升超30%。

　　临床端同样捷报频传。2026年ASCO年会上，国产创新药以13项LBA（重磅研究摘要）刷新历史纪录，多项First-in-class数据获得国际学界高度认可。双抗、ADC、GLP-1等赛道步入商业化兑现周期；KRAS、PROTAC、小核酸等难成药靶点正逐步实现技术突破；AI技术深度嵌入研发全流程，催生新业态雏形。创新药研发的“天花板”与“加速度”同步提升。

　　招商证券看好创新及药品产业链机会。1）CXO：2025&26Q1整体复苏，有所分化，全球医药投融资回暖叠加国内创新药BD出海高增，推动CDMO订单充沛，CRO收入回暖利润尚待修复，部分中小CDMO业绩分化；多肽、小核酸等新模态订单崛起，AI落地提效，行业集中度上行。2）生命科学上游：下游创新药、CXO需求回升明显，新模态拉动高端耗材试剂需求，带动订单与业绩持续复苏，收入稳增、利润高增且分化增大。此外高端领域国产替代提速，龙头领跑，行业整合加快，企业向下延伸打造试剂+CDMO一体化平台。

　　目前全市场仅有的跟踪恒生创新药指数的ETF——恒生创新药ETF华泰柏瑞（520500）已连续14个交易日单日成交额突破20亿元，7月以来日均成交额高达29.58亿元，累计“吸金”6.09亿元。资金的踊跃布局助推该ETF最新份额、规模分别升至23.86亿份、33.98亿元。

　　板块估值层面，尽管近期有所反弹，创新药板块仍处历史低位区间。Wind数据显示，截至2026年7月21日，恒生创新药指数最新市盈率为43.56倍，处于近五年31.96%的分位水平。

　　据悉，支持场内T+0的恒生创新药ETF华泰柏瑞（520500）跟踪的恒生创新药指数通过QDII机制投资40家港股创新药龙头企业，主要聚焦于生物制药、化学制药及原料药等中上游创新药领域，集结了一批研发实力强劲、具备发展潜力的研发驱动型企业。

　　华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人，在指数投资领域深耕超19年，为投资者打造了沪深300ETF华泰柏瑞（510300）、A500ETF华泰柏瑞（563360）等投向透明、交易便捷、费率低廉的指数工具。截至2026年6月末，公司旗下ETF近两年累计为持有人盈利超1806亿元，是同期A股全市场仅有的三家累计盈利超1600亿元的公募基金公司之一。