多家上市银行成立市值管理小组

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　　本报记者 杨 洁

　　又一家上市银行成立市值管理小组。7月20日，光大银行在“上证e互动”平台回答投资者提问时表示，在市值管理方面，该行坚定看好中国资本市场发展前景，已成立“市值管理小组”，全面统筹市值管理工作，积极维护公司价值和股东权益。

　　此前，中信银行、招商银行均已宣布成立市值管理小组。今年3月份，中信银行管理层在该行2025年业绩发布会上表示，2025年为进一步做好市值管理工作，该行发布了估值提升计划，并制定了一揽子提升市值管理的举措。组织层面上，中信银行在管理层下设市值管理小组，统筹推进市值管理的各项工作落地见效。今年6月份，在招商银行召开的股东大会上，招商银行管理层表示，该行已成立市值管理小组，定期召开市值管理分析会议等。

　　苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者表示，对上市银行来说，当银行板块大面积破净、利润贡献与市值占比背离时，其再融资空间将被大幅压缩，这使得上市银行必须将估值修复升级为管理层直接统筹、跨部门协同的制度化工程。同时，这一机制也会倒逼银行内部管理优化，当市值表现被纳入考核，银行管理层在业务规划时就会更自觉地权衡资本回报与估值影响。

　　“上市银行高度重视市值管理工作，成立专项小组既是合规动作，更是打通资本市场反馈与经营决策的关键机制设计。”南开大学金融学教授田利辉对《证券日报》记者表示，银行市值管理小组由银行高管牵头、跨部门协同，能将股东对ROE（净资产收益率）、分红率等诉求直接传导至资产负债配置与风险策略调整中。

　　投资者对上市银行市值管理情况十分关注，银行在交易所投资者互动平台也给予了积极回应。例如，7月9日，兴业银行在答复投资者时表示，对照该行市值管理制度，今年以来，兴业银行重点落实提升经营管理质效、保持分红可预期性、争取中长期资金配置、优化信息披露、加强市场沟通交流等市值管理举措。

　　还有上市银行表示，目前A股银行板块估值水平处于相对低位，但随着银行股“高分红、稳健性”的特点越来越被市场所认同，以保险资金为代表的一些长期资本、耐心资本正在积极增持或配置银行股。

　　“当前银行板块极低的估值水平，已积蓄了向上修复的动力。随着部分银行盈利指标改善，基本面边际好转正为银行估值回升提供支撑。”薛洪言表示，在市值管理方面，银行应聚焦分红政策的稳定性与可预期性，以稳定的现金流预期降低市场赋予的风险溢价。同时，需构建以相对估值偏离度、股东回报竞争力为核心，并以资产质量安全边际为刚性约束的多维考核框架，使制度化的价值管理真正转化为市场的长期信任。

　　在田利辉看来，A股银行板块估值修复需满足银行资产质量改善、息差压力缓解等条件。在市值管理方面，他建议，上市银行一是通过科技赋能优化资产结构，提升新质生产力领域信贷占比；二是建立“基础分红+特别分红”动态机制，平衡股东回报与资本留存；三是强化投资者沟通的专业性，用数据而非口号传递价值逻辑。