纽约联储博客：美联储采用“证券主导型”准备金管理方式

　　纽约联储“Teller Window”博客文章称，在全球央行如何管理银行体系准备金方面，美联储与英国央行、欧洲央行采取的方式存在明显差异。

　　美联储采取“证券主导型”方式来提供边际所需的准备金，而欧洲央行和英国央行采取“回购主导型”方式。

　　这意味着，随着央行缩减资产负债表，英国央行和欧洲央行设计了回购操作，鼓励银行将其纳入日常流动性管理；美联储则通过证券持仓提供准备金，并通过准备金管理购买（RMP）提供边际所需的准备金。

　　文章作者Will Burchell、Brian Gowen、Cullen Kavoussi和Brandon Lauer写道，具体工具的设计选择可能受多种因素影响，包括各地区自身的制度因素、银行体系和金融市场结构以及政策偏好。