全球债务担忧加剧，黄金与比特币价格飙升

　　全球多个主要经济体的财政担忧日益加剧，为所谓的 “货币贬值交易”（debasement trade）注入动力。投资者纷纷转向比特币、黄金和白银等被视为 “安全避风港” 的资产，同时撤离主要法定货币。

　　周一，因支持经济刺激政策的议员高市早苗（Sanae Takaichi）即将出任日本下一任首相，日元汇率大幅下跌。法国方面，总理辞职后，该国国债利差扩大、欧元汇率下滑，再次陷入政治危机。美元今年以来兑比特币已贬值约 30%，且因美国政府停摆持续，仍面临下行压力；欧元也受法国新爆发的政治不确定性拖累，陷入困境。

　　这些资产与汇率变动的核心原因，在于美国、日本和欧洲各国日益庞大的债务规模 —— 各国正难以应对这些债务压力。这一背景推升了贵金属、加密货币等另类资产的吸引力，这些资产近期不断创下新里程碑：周一时黄金价格升至历史新高，白银价格逼近纪录高位，比特币则在周末创下历史峰值后，持续徘徊在高位附近。

　　“这些国家的政治局势，为人们提供了买入黄金和比特币以对冲货币贬值的理由，” 激石集团（Pepperstone Group）研究主管克里斯・韦斯顿（Chris Weston）表示，“这已成为一场规模庞大的趋势交易。没有什么比‘上涨的市场’更能带动市场情绪 —— 你必须参与其中。”

　　周一，日元兑美元汇率下跌 1.6%。高市早苗的当选推升了市场对日本实施财政刺激政策的预期，同时削弱了 “日本央行将立即加息” 的押注。以日元计价的黄金和比特币价格，均创下历史新高。

　　欧元兑美元汇率下跌 0.6%。法国总理塞巴斯蒂安・勒科尔尼（Sebastien Lecornu）的辞职，是法国长期政治危机的最新进展 —— 此前多任总理都难以推动预算案在分歧严重的议会中通过。

　　彭博美元指数反弹 0.4%，收复了上周部分失地，但今年以来整体仍下跌约 8%。

　　“华盛顿政治僵局下，美元相对于另类储备资产贬值的熟悉模式，正再次上演，” 摩根大通（JPMorgan Chase & Co．）分析师（包括米拉・钱丹（Meera Chandan））在 10 月 3 日的报告中写道，“即便涨幅不及黄金那般显著，其他贵金属也已出现大幅、全面的上涨行情”—— 这与全球金融危机后，以及量化宽松政策实施那些年的市场走势类似。