长江有色: 库存低位去化叠加消费韧性不减 1日铝价或上涨

　　长江铝价alu.ccmn.cn短评：美联储降息预期强化及美指疲弱支撑，隔周伦铝涨超1%；海外铝供需偏紧且国内库存低位去化，叠加消费韧性不减等多因素支撑，今现铝或上涨。

　　【铝期货市场】：美联储降息预期强化及美指疲弱支撑，隔周伦铝强势上行，最新收盘报价2865美元/吨，收涨33美元，涨幅1.18%，成交量19636手增加3822手，持仓量701976手增加1950手。周五晚间沪铝高开走强，主力月2601合约最新收盘价报21780元/吨，涨270元，涨幅1.26%。

　　伦敦金属交易所（LME）11月28日伦铝最新库存量报539050公吨，较上个交易日减少2000公吨，跌幅0.37%。

　　长江铝业网讯：11月28日现货铝价，长江现货A00铝锭价报21450元/吨，跌20元；广东现货A00铝锭价报21360元/吨，跌30元。

　　宏观层面，近期美联储理事沃勒与纽约联储主席威廉姆斯释放鸽派信号，加之美国政府停摆后公布的经济数据疲软，市场对12月降息的预期大幅增强。交易员评估，12月降息的可能性已升至87%，远高于11月21日的40%。国内方面，11月30日国家统计局发布的中国采购经理指数显示，产需两端有所改善。其中，生产指数和新订单指数分别为50.0%和49.2%，较上月分别上升0.3个和0.4个百分点，生产指数升至临界点，表明制造业产需均有好转。央行数据显示，10月份银行间债券市场现券成交26.6万亿元，日均成交1.5万亿元，同比、环比分别增加10.2%和3.9%。

　　基本面，海外铝供需格局偏紧。挪威铝业巨头海德鲁（Hydro）宣布，将在2026年前关闭其在欧洲的五家铝挤压工厂，以应对欧洲需求疲弱、行业竞争加剧及成本压力上升等挑战。国内电解铝运行产能变化不大，需求端虽进入季节性淡季、铝消费有走弱预期，但下游铝加工企业开工率未明显回落。市场调研显示，上周下游开工率环比提升0.4个百分点至62.3%，原生铝合金、再生铝合金、铝型材、铝线缆板块开工率微涨，板带箔开工率持平，行业整体将保持平稳运行。

　　11月下旬以来，铝价高位下调，下游逢低采购补库增多，带动库存低位去化，叠加终端消费韧性不减，预计今现铝价格或上涨。

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