华泰期货：中东局势仍不明朗，液化石油气进口成本持续攀升

　　来源：华泰期货

　　作者： 康远宁

　　市场分析

　　1、 3月4日地区价格：山东市场，4800-4880；东北市场，3670-4100；华北市场，4400-4800；华东市场，4500-4830；沿江市场，4960-5210；西北市场，4400-4700；华南市场，5100-5200。（数据来源：卓创资讯）

　　2、 2026年4月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷867美元/吨，涨117美元/吨，丁烷867美元/吨，涨122美元/吨，折合人民币价格丙烷6598元/吨，涨894元/吨，丁烷6598元/吨，涨932元/吨。（数据来源：卓创资讯）

　　3、 2026年4月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷867美元/吨，涨117美元/吨，丁烷867美元/吨，涨122美元/吨，折合人民币价格丙烷6598元/吨，涨894元/吨，丁烷6598元/吨，涨932元/吨。（数据来源：卓创资讯）

　　当前市场主要矛盾在于中东地缘局势，尤其是霍尔木兹海峡的通行情况。虽然昨日特朗普表示美国海军将尽快开始护送油轮通过霍尔木兹海峡，并已指示美国国际开发金融公司（DFC）为船舶提供政治风险保险和财务担保。但截至3月4日海峡通过的LPG船数量仍维持低位。在此背景下，昨日LPG进口成本继续大涨，带动国内现货与期货盘面价格走高。但与此同时，国内下游化工装置（以PDH装置为代表）利润将受到进一步挤压，需求端的负反馈或将逐步兑现。往前看，需要密切关注伊朗局势走向，加剧、僵持、缓和等不同情境对原油及LPG价格都将产生重大影响。

　　策略

　　单边：短期震荡偏强，关注伊朗局势走向

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　地缘冲突、油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。

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