ZFX山海证券:FOMC会议前金价波动加大

4月29日，国际金价在美联储议息会议前夕波动明显放大。ZFX山海证券表示，现货黄金价格回落至约4600美元/盎司，三周低位附近的关键支撑面临考验。市场对联邦公开市场委员会4月28日至29日会议结果普遍预期按兵不动，但对鲍威尔记者会的措辞高度敏感，金价短期走势取决于政策路径预期的微妙变化。

　　从市场预期看，本轮议息会议为非SEP会议。ZFX山海证券认为，由于不更新点阵图与经济预测，所有政策信号都将通过会议声明和新闻发布会传递，因此市场可能放大解读边际表态。一季度GDP数据、初请失业金人数等高频指标的同步公布也将影响美元与美债收益率走势，从而间接对黄金估值构成扰动。

　　从中长期视角看，地缘风险与通胀粘性仍是支撑金价的关键变量。中东能源供应受阻持续推升输入型通胀压力，央行抗通胀的政策选择空间受限，避险买盘维持稳定。多家国际投行已上调年终金价目标，市场对黄金中长期看涨的核心观点未根本动摇。

　　展望后市，金价中长期上行通道仍未实质破坏。ZFX山海证券预计，若联储释放偏鸽信号，黄金有望在4550美元至4650美元区间获得有效支撑，并在风险事件催化下重新挑战5000美元关口。投资者应控制单笔仓位风险，保持中长期持仓耐心，把握政策变量带来的阶段性机会。