大摩：渣打集团维持“增持”评级 目标价250港元

　　摩根士丹利发布研报称，维持渣打集团（02888）“增持”评级，目标价250港元。该行指出，渣打第二季税前盈利较市场预期高出13%，主要受惠非净利息收入带动收入增长，即使录得700万美元DVA亏损，仍无阻整体表现。财富解决方案及交易服务等多条产品线表现均胜预期，季内新增资金净额150亿美元，接近该行预期的160亿美元。

　　公司期内经营开支较该行及市场预测低2%，主要由南韩股票挂钩证券组合拨备回拨7，400万美元的一次性影响所致。期内集团录得1.5亿美元信贷开支，当中包括额外4，400万美元拨备，管理层提到中东地区早期预警指标有所增加，而第二阶段风险敞口上升部分已纳入现有拨备覆盖范围。

　　截至2026年6月底，渣打集团普通股一级资本比率为14.2%，高于预期，受惠风险加权资产（RWA）低于预期，惟大摩相信此因素将于下半年逆转。集团期内股份回购10亿美元，贴近该行预期的11亿美元规模；每股派息20.4美分，高于该行预期的13美分及市场共识的17.8美分。

　　管理层同时上调全年指引，净利息收入增长由原先预期持平修订为低单位数年度同比增长；收入增长则由原先预期介乎5%至7%区间的下限，修订为接近区间中位；全年经营开支（扣除一次性项目）预测为133亿美元，接近该行预期的132.4亿美元。