花旗：津上机床中国维持“买入/高风险”评级 目标价72港元

　　花旗发布研报称，维持津上机床中国（01651）“买入/高风险”评级，目标价72港元，并继续给予德昌电机（00179）“中性”评级，目标价19.6港元。该行就工业自动化行业港股发起配对交易，看好津上机床中国，同时看淡德昌电机，预计两家公司2027财年上半年业绩走势将出现分化。

　　该行指出，两家公司近期均将业务拓展至人工智能液冷系统及类人形机器人供应链，增长前景强劲。然而，该行预计津上机床中国2027财年上半年纯利将同比增长34%至6.75亿元人民币，而德昌电机则同比下降18%至1.09亿美元。

　　该行认为，业绩分化主要由于津上机床中国2027财年来自快速增长的人工智能液冷及人形机器人业务收入占比达20%至25%，远高于德昌电机的约4%。另外，两家公司面对不同的原材料成本逆风，津上机床中国主要面对的钢铁价格成本大致平稳，但德昌电机主要面对铜价成本，而铜价自今年初起已累计上涨逾三成。