光大期货：4月24日软商品日报

　　白糖：

　　现货报价方面，广西制糖集团报价6160~6270元/吨，云南制糖集团报价5990~6030元/吨。消息方面巴西4月前三周出口糖和糖蜜75.92万吨，日均出口量为5.84万吨。2024年4月，巴西糖出口量为188.92万吨，日均出口量为8.59万吨。原糖受巴西增产预期抑制，价格疲弱，叠加巴西雷亚尔贬值，弱势加剧。国内现货市场观望情绪重，广西迎来降雨，远期合约的减产担忧缓和。关注今明两日昆明糖会消息，对于期价持弱势看法，可适当关注空头入场机会。

　　棉花：

　　周三，ICE美棉上涨2.8%，报收69.1美分/磅，CF509上涨1.21%，报收12990元/吨，主力合约持仓环比增加4879手56.76万手，新疆地区棉花到厂价为13988元/吨，较前一日下降94元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14151元/吨，较前一日下降67元/吨。国际市场方面，近期宏观层面扰动仍然较大，特朗普对华关税政策态度缓和，承认美国对自中国进口商品非关税过高，预计税率将大幅降低。市场担忧情绪降温，美元走强，黄金走弱，美棉价格走强。国内市场方面，受情绪端影响，昨日大宗商品多数走强，郑棉期价重心也随之上移。展望未来，关税等宏观层面较此前最差情况再度恶化概率较低。供需基本面来看，目前是新棉种植期，供应端扰动不大，下游需求虽相对有限，但能看到棉花商业库存在逐渐下降。综上所述，我们认为郑棉基本面再度恶化导致期价跌破前低概率较低，未来扰动将主要在于天气及宏观刺激，情绪端影响下，短期郑棉期价重心或略有上移。

　　免责声明

　　本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。