美国8月制造业活动连续第六个月收缩：“眼下只求生存”

　　2025 年 8 月，美国制造业延续了全年的低迷态势。

　　美国供应管理协会（ISM）周二发布的数据显示，上月制造业采购经理人指数（PMI）为 48.7，较 7 月的 48 有所上升，但低于彭博社数据中经济学家预测的 48.9。该指数低于 50 即表明制造业活动处于收缩状态。

　　根据供应管理协会的数据，这标志着美国制造业活动已连续第六个月收缩。

　　不过，报告中的新订单分项指数升至 51.4，表明新订单规模扩张，且较 7 月的 47.1 出现显著回升；而生产分项指数则从 7 月的 51.4 降至 8 月的 47.8。

　　美国供应管理协会调查委员会主席苏珊・斯彭斯（Susan Spence）表示：“8 月，美国制造业活动收缩速度略有放缓，新订单增长是推动制造业 PMI 上升 0.7 个百分点的最大因素。但由于生产收缩幅度与新订单扩张幅度几乎持平，此次制造业 PMI 的回升实际意义有限。”

　　供应管理协会调查的受访者普遍表示，关税对企业的规划、销售及成本构成压力。

　　一位来自电气设备行业的受访者向供应管理协会透露，该企业目前已累计提价 24%，但这些提价仅能抵消关税带来的成本增加，意味着企业利润率并未因此得到实际改善。

　　该受访者表示：“经过两轮裁员，我们已裁减了约 15% 的美国本土员工。这些岗位均为高薪高技能职位，涵盖工程师、市场营销人员、设计团队成员、财务人员、IT 人员及运营人员。政府希望将制造业岗位留在美國，但我们正在失去高技能、高薪的工作岗位。由于贸易和经济局势缺乏稳定性，资本支出与招聘计划已全面冻结。眼下，企业只求生存。”

　　不过，标普全球（S&P Global）周二上午发布的数据对制造业前景描绘了更为积极的图景 —— 其美国制造业 PMI 创下 2022 年 5 月以来的最大单月涨幅。

　　标普全球美国制造业 PMI 为 53，高于 7 月的 49.8。

　　但该报告同样指出，关税仍是制造业发展的阻力。标普全球市场情报（S&P Global Market Intelligence）首席商业经济学家克里斯・威廉姆森（Chris Williamson）在报告中表示，由于企业担忧未来价格上涨及潜在供应短缺，工厂库存出现上升。

　　威廉姆森称：“关税影响的不确定性加剧了这些担忧，而工厂投入品采购价格进一步上涨（采购经理人普遍认为这与关税直接相关），又印证了这种担忧的合理性。”

　　他补充道：“企业正通过普遍上调出厂价，将成本上涨压力转嫁给客户。”

　　“目前最大的疑问在于，未来几个月，这些价格上涨将在多大程度上推高消费者价格通胀。”