年内上市公司578个募投项目变更

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　　本报记者 桂小笋 李豪悦

　　同花顺数据显示，截至3月19日，今年以来上市公司共有578个募投项目发生变更。其中，有286个募投项目变更了募资投向，其他项目则变更了实施主体、募资金额、实施地点等事项。

　　变更的578个募投项目的资金来源，包括增发、可转债和首发。对比募资时间和变更时间可知，有些募投项目，在资金到位后数年时间内，原定项目未能按预期建设完成，最终项目被变更。还有一些募投项目，在资金到位的几个月内就对实施主体、实施地点、金额等事项进行了调整。

　　河北环博科技有限公司总经理陈晶晶告诉《证券日报》记者，募投项目变更对上市公司的影响要辩证看待，一方面，募投项目是上市公司通过IPO或再融资募集资金后投向的核心项目，直接关系到公司战略落地、业绩增长潜力，从实践来看，部分企业原定募投项目计划投产后，行业出现产能过剩、技术路线迭代等重大变化，若继续推进原项目，可能面临投入产出失衡的风险。

　　“另一方面，如果在募集资金到位后，短期内就变更项目，也暴露出部分企业前期论证不足与合规意识薄弱的问题，对原募投项目的市场前景、技术可行性、自身产能匹配度等缺乏深入调研，导致项目启动后出现技术瓶颈、市场需求不及预期、资金投入与产能脱节等问题，不得不被动变更项目，这违背了募投项目‘与公司实际情况匹配、符合外部市场环境’的核心要求。”陈晶晶说。

　　梳理相关上市公司的公告可知，对于募投项目变更的原因，公司给出的解释不尽相同，有些公司提及，资金到位后，公司积极推进项目实施工作，但受到行业竞争、市场变化等因素的影响，项目建设进展未达预期，或者受诉讼等原因影响，项目未能如期推进。还有一些公司表示，因原募投项目市场环境变化，市场需求不及预期，同时行业趋势变化，原募投项目实施的技术条件不够完备，因此取消原项目并将资金投向全新项目。

　　“上市公司根据战略规划、外部市场环境及自身资源能力匹配程度变更募投项目，可以优化资源配置。但是要严格遵循监管要求与内部决策程序。”上海明伦律师事务所王智斌律师告诉《证券日报》记者，首先，变更募投项目，要经过充分论证，结合市场环境变化、行业技术迭代等因素，说明原项目终止或调整的合理性，同时对新项目的可行性、市场前景、盈利能力进行科学测算，确保新项目与公司主营业务一致，契合公司长期发展战略；其次，要严格履行审议程序，保障投资者的知情权与决策权。

　　王智斌介绍，募投项目作为企业战略落地的核心载体、投资者判断价值的关键依据，其变更必须坚守“合规性、合理性、关联性”三大原则，既要充分适配市场变化与企业自身能力，也要严格遵循监管规则与内部决策程序，兼顾资金使用效率与投资者权益保护。