长江有色：25日氧化铝期价收跌1.47% 下游采购谨慎

　　长江有色金属网

　　长江有色网6月25日讯，今日氧化铝所有合约联袂下跌，主力2609合约震荡走弱；截止当日15：00收盘，氧化铝主力月2609合约报2822元，跌42元，跌幅1.47%；加权合约累计成交366660手，比前一交易日增加72245手，涨幅24.54%；持仓量401011手减少14958手，跌幅3.60%。

　　今日国内氧化铝现货价格上涨；据长江有色网ccmn数据，6月25日氧化铝华南地区每吨报2710-2760元之间，与前一交易日报价涨10元；华东地区氧化铝每吨报2810-2850元之间，与前一交易日报价涨20元；西南地区氧化铝每吨2765-2805元之间，与前一交易日报价涨10元；西北地区氧化铝每吨报3110-3150元之间，与前一交易日报价涨10元。

　　今日上期所氧化铝期货主力2609合约偏弱震荡，日间交易收跌1.47%，国内氧化铝现货价格上涨；

　　宏观层面，美伊和平谈判取得突破性进展，霍尔木兹海峡重开预期升温，原油供应担忧迅速降温，能源通胀溢价回吐。美联储沃什首秀鹰派信号使年内加息预期显著升温——CME FedWatch显示9月加息概率升至约66%，美元指数受此推升至13个月高位，有色金属板块全面承压。不过，氧化铝受自身基本面扰动相对其他有色金属较为抗跌。

　　基本面，供给端：全国氧化铝运行产能仍高——5月产量734.7万吨，同比增0.5%，1-5月累产3，776.8万吨，同比增3.0%；6月24日上期所仓单库存增2，692吨至26.6万吨，总库存处于高位，5月净进口仍超15万吨，进口货源压制现货上行空间，过剩格局未改、上方压力明确。几内亚矿政未正式落地、山西安检限产，以及海外矿企发运缩减，原料供应扰动为底部提供支撑。需求端：国内电解铝运行产能受4500万吨天花板压制，尽管对氧化铝日耗约4.9-5.0万吨刚性消耗但无集中补库，再加上传统淡季消费边际走弱，现货刚需力度有限。

　　现货市场，持货商挺价，下游及贸易商畏高观望，多以执行长单为主；午后盘面走弱持货商调价意愿有限，下游采购谨慎，整体成交偏淡。

　　综合来看，强美元与加息预期压制交织共振压制有色板块；几内亚矿政传闻与山西安检限产提供底部但总库存高累、运行产能高位限制反弹。预计主力合约在2800-2950元/吨区间震荡——下方支撑2730元/吨（矿政+限产底），上方压力3000元/吨（过剩未解）。重点关注几内亚配额正式文件及山西企业生产动态。

　　明日价格参考：2800-2950元/吨。