洪灝：AI未必能提升全要素生产率

专题：立足香港 放眼世界——2026新浪财经全球资本峰会

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　7月16日，由新浪财经主办的“2026新浪全球资本峰会”在中国香港隆重举行。本次峰会以“立足香港，放眼世界”为主题，汇聚全球政、商、学、研各界领军人物，围绕全球资本市场走势、跨境资金配置、科技企业出海等核心议题展开深度对话。

　　峰会嘉宾阵容涵盖政界高层、国际金融组织、顶尖投行、产业龙头及学术前沿。全国政协副主席、香港特别行政区前行政长官梁振英，世界银行前副行长、牛津大学教授伊恩·戈尔丁，中国科学院北京纳米能源与系统研究所创始所长、首席科学家王中林院士，滴灌通创始人、港交所前行政总裁李小加，南方东英CEO丁晨，摩根士丹利首席经济学家邢自强等出席，围绕全球金融市场新风向展开巅峰对话。

　　著名经济学家、莲华资管首席投资官洪灝出席并发表演讲。

　　格林斯潘曾用一套“劳动生产率”理论成功解释了美国长达数十年的低通胀之谜——只要劳动生产率增速超过工资增速，印钞也不会引发通胀。但如今，洪灝对这一经典理论的有效性提出了严重质疑。

　　洪灝表示：“AI革命是否能够增加TFP（全要素生产率）？我的答案是至少不能如此轻易地下这个结论。”

　　洪灝引用了经济学中著名的“productivity paradox”（生产率悖论）——过去20年里，尽管科技取得长足进步，但全要素生产率其实并没有改变。“也就是说，科技的进步并没有让人类社会的劳动生产率提高。”

　　如今市场普遍寄望于AI技术将再次大幅提升效率、压制通胀预期。但洪灝提醒，至少在2020年之前行之有效的格林斯潘框架，在新的世界格局里能否继续运用，“至少应该质疑”。