资金加仓，涌入股票型ETF

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　　10月14日，A股科技板块承压，半导体、通信、芯片、人工智能等主题ETF跌幅较大，部分品种自9月24日以来已累计跌超20%。

　　今日，港股科技板块与A股油气、煤炭、能源、电力等红利板块逆势走强，多只港股互联网、中概互联网主题ETF涨超2%。

　　截至10月13日，10月以来境内股票型ETF已累计净流入超570亿元，两大“吸金”主力科创50ETF华夏、创业板ETF易方达合计净流入超150亿元。

　　A股再现“哑铃”行情

　　10月14日，A股科技板块整体承压，创业板指、科创50指数双双跌超3%，中际旭创、新易盛等权重股均跌超5%。

　　今日，半导体、通信、芯片等相关主题ETF跌幅较大，科创半导体ETF华夏、通信ETF国泰等前期热门品种均跌超4%，中韩半导体ETF华泰柏瑞、科创芯片ETF嘉实、半导体设备ETF国泰、创业板人工智能ETF华宝等跌超3%。

　　10月以来，科创成长、通信、科创芯片、消费电子、集成电路等主题ETF累计跌幅已超过10%，部分品种自9月24日以来已累计跌超20%。

　　博时基金分析认为，近期AI叙事出现弱化，叠加高油价与美债利率高企，板块估值受到压制，AI产业链情绪出现降温。

　　今日，港股科技板块迎来反弹，恒生科技上涨0.91%。小米集团、美团均涨超5%，阿里巴巴涨超3%，港股通互联网、中概互联网等相关主题ETF普遍涨超2%。

　　A股方面，“哑铃”结构另一端的油气、煤炭、电力等红利板块集体走强，多只公用事业、石油、能源、电力等主题ETF涨超1%。此外，影视板块近期表现活跃，10月以来，影视主题ETF累计涨超10%。

　　资金持续流入股票型ETF

　　今日，A股市场整体趋弱，龙头宽基ETF交投活跃度下降。创业板ETF易方达、科创50ETF华夏今日成交额均超60亿元，但较昨日明显缩量。

　　值得注意的是，股票型ETF还在持续“吸金”。截至10月13日，10月以来股票型ETF累计净流入超570亿元。其中，科创50ETF华夏、创业板ETF易方达两大“吸金”主力合计净流入超150亿元，中证1000ETF南方、沪深300ETF华泰柏瑞均净流入30亿元以上。

　　景顺长城基金表示，综合流动性、杠杆资金、涨跌数、股债相对收益、风格分化与波动率等维度构建的市场风险偏好指标已回落至近一年的较低区域，市场或具备一定反转动能。

　　ETF解盘

　　中期配置性价比逐步改善

　　汇添富基金认为，短期市场可能仍需消化海外利率扰动与科技板块交易结构压力，但连续调整后，市场中期配置性价比正逐步改善。随着前期拥挤交易持续释放，科技成长板块估值与筹码结构逐步好转，叠加近期宽基ETF放量承接，市场下方支撑正在增强，但增量资金回流及市场情绪修复仍需进一步确认。此外，10月三季报密集披露有望推动市场定价从交易情绪重新转向基本面验证，AI产业景气逻辑尚未发生根本变化，后续海外科技龙头财报、国内科技企业业绩兑现、算力产业催化仍有望推动市场重新凝聚主线。

　　华安基金认为，短期A股仍处于震荡筑底与行业结构修复并行阶段，科技成长内部有望逐步分化，但全面风险偏好修复仍需市场广度和盈利预期共同确认。当前市场的核心判断仍是由估值驱动转向盈利驱动，宽基企稳需要更多行业基本面共同验证，而非依赖单一主题反弹。后续需要重点观察成交额与市场广度能否持续改善，以及PCB、AI硬件等三季报订单、收入和利润率能否验证当前景气预期。

　　ETF动向

　　中证中银沪深港人工智能产业指数将发布

　　根据中证指数公司消息，10月15日，中证中银沪深港人工智能产业指数将发布。该指数由中国银行、中国信息通信研究院参与编制，从内地与香港市场选取业务与人工智能产业相关的上市公司作为指数样本，反映内地与香港市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。

　　从编制规则来看，该指数选取业务与人工智能产业基础层、框架模型层、应用层相关的上市公司作为待选样本，基础层包括芯片、算力、数据、智能传感器、光模块核心部组件等；框架模型层包括开发框架、中间件及算子库、开发服务平台、通用大模型、行业大模型、任务型模型等；应用层包括人工智能技术在行业场景中的应用软件与应用硬件等。指数样本超过300只股票。