长江有色：15日多晶硅期现分化加剧 产业链博弈主导短期走势

　　4月15日，长江有色金属网显示，长江综合多晶硅现货报价32000-34000元/吨，均价为33000元/吨，持平；多晶硅复投料37000-41000元/吨，均价为39000元/吨，持平；多晶硅菜花料31500-34000元/吨，均价为32750元/吨，持平；多晶硅致密料35000-36500元/吨，均价为35750元/吨，持平。

　　截止收盘，多晶硅期货主力合约2506报40485元/吨，下跌1160元，跌幅2.79%，成交额79.43亿，成交量65060手。

　　今日多晶硅市场呈现“现货持稳、期货深跌”的分化格局。现货端价格虽未调整，但产业链暗流涌动：部分厂商为加速去库，实际成交已暗降至39000元/吨以下，而期货暴跌则反映市场对远期供需失衡的担忧。

　　光伏行业结构性过剩持续，虽较年初高点下降，但仍显著高于健康水位。终端需求退坡导致硅片、电池环节价格松动，硅片企业采购需求骤减，倒逼硅料企业降价压力积聚。近期工业硅价格下跌带动多晶硅即期制造成本环比下降0.2元/千克，但行业整体仍处亏损区间，N型料单公斤净利约为-1.6元，企业现金流压力制约降价空间。

　　中美关税博弈持续，半导体及光伏出口面临不确定性，叠加美国暂停部分国家关税的短期利好消退，市场情绪重回谨慎。

　　期货市场空头力量占据主导，国泰君安、新湖期货等席位持续加码空单，而海通、银河等机构通过提前布局空头策略已实现翻倍收益。

　　短期多晶硅价格或延续弱势震荡：

　　利空因素：产业链价格传导压力加剧，硅片企业检修周期与库存消化重叠，拉晶端采购需求短期难回升；

　　支撑因素：当前价格已触及部分企业现金成本线，成本倒挂可能触发新一轮减产。建议关注4月下旬头部企业产能调整动向及海外贸易政策变化，期货投资者可考虑逢高布局空单，现货企业需加快库存周转以规避价格风险。

　　本文基于市场信息分析，不构成投资建议，实际操作需结合实时动态审慎决策。长江有色金属网电话：0592-5668838