华帝2025年中报：高端战略与创新研发双轮驱动，产品结构优化显成效

　　8月29日，华帝股份（SZ.002035）正式披露2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入28亿元，归属于上市公司股东的净利润2.72亿元，基本每股收益0.33元。

　　值得一提的是，上半年，公司毛利率攀升至43.54%，同比提升2.86%，在行业整体承压的背景下展现出显著的经营韧性和战略定力。

　　2025年上半年，公司通过持续优化产品结构、推进精益化运营和供应链提效，实现了经营提效提质。公司核心品类毛利率全面提升，其中烟机、灶具、热水器品类毛利率分别同比增长3.36%、3.60%与1.21%。灶具产品营收逆势增长2%，占营业收入比重提升至26.21%。

　　产品层面，一方面，公司在巩固烟机、灶具、热水器三大核心品类优势的同时，积极布局新兴增长点。蒸烤一体机、净水器分别实现2.69%和3.25%的同比增长，显示出公司在产品多元化与场景化拓展的成效。

　　另一方面，公司坚持以产品高端化与智能化为核心战略方向，通过技术创新打造差异化竞争优势。公司今年推出的美肌浴热水器及“小微光”系列微蒸烤一体机等新品，以“健康经济”为切入点，进一步强化了公司在高端市场的差异化竞争力，拉动产品均价与利润提升。

　　研发与创新始终是华帝构建技术护城河的重要支撑。2025年上半年，公司研发投入1.16亿元，占营业收入4.14%。在技术创新方面，公司聚焦核心领域持续攻坚，多项关键技术取得突破，成功构建技术壁垒。截至6月底，公司新增专利472项，累计专利数量达4690项，位居行业前列。

　　在渠道建设方面，华帝持续推进全链路生态优化，线下渠道毛利率实现45.89%，同比大幅增长6.83%，新零售渠道毛利率提升至41.51%。公司通过零售转型、小区推广车、拓展本地生活平台，以及打造新零售门店等一系列举措，有效推动渠道结构升级与运营效率提升。

　　华帝2025年中报反映出，其高端化转型与精益管理战略正持续推动公司实现高质量发展。随着厨电行业消费升级趋势加速，以及新一轮政策利好释放，公司凭借清晰的高端化战略、强大的技术储备和持续改善的经营策略，有望率先受益于行业复苏。