德国IMK将2026年经济增长预测大幅上调至1.3%

　　德国宏观经济政策研究所将德国2026年经济增长预测从0.6%上调至1.3%，并将2027年预测从0.9%上调至1.4%。上调主要反映今年上半年出口好于预期，以及国防和基础设施支出增加。

　　出口和公共支出支撑增长

　　最新预测较6月分别上调0.7和0.5个百分点。研究人员预计，德国商品和服务出口2026年、2027年均增长3.5%，其中净出口将为今年经济增长贡献0.5个百分点，明年贡献基本为零。

　　德国政府扩大国防和基础设施投入，也成为增长预期改善的主要原因。预计政府消费2026年实际增长2.9%，对GDP增长贡献0.7个百分点；2027年增长2.1%，贡献0.5个百分点。

　　设备投资预计今年增长0.8%，2027年增速提高至2.8%。建筑投资受到能源成本和利率上升影响，2026年可能下降1%，明年则有望增长2.5%。

　　IMK的判断与近期其他德国研究机构的预测调整方向一致。最新预测中，德国2026年经济增速约为1.3%至1.4%，但各机构对2027年财政支出持续性和私人需求恢复程度仍存在分歧。

　　私人消费仍然偏弱

　　尽管整体增长预测明显上调，德国经济复苏仍较依赖出口和政府需求。能源价格维持高位、经济政策不确定性以及财政紧缩预期，继续限制居民消费。

　　预计德国私人消费2026年实际增长0.3%，对经济增长仅贡献0.1个百分点；2027年消费增速预计升至0.6%，贡献提高至0.3个百分点。

　　劳动力市场也尚未明显改善。德国2026年就业人数预计减少约20万人，2027年再减少约7万人，两个年度的平均失业率均为6.4%。经济增长主要体现为生产率回升，预计生产率今年增长1.4%，明年增长1.3%。

　　通胀和财政赤字保持高位

　　IMK预计德国2026年平均通胀率为2.7%，2027年升至2.9%，能源成本仍是主要价格推动因素。医疗费用调整和烟草税上调，也将增加明年的通胀压力。

　　公共投资和国防支出增加，将继续推高政府支出。预计德国财政赤字占GDP的比例将从2026年的4%升至2027年的4.1%。

　　增长回升、通胀偏高与财政扩张同时出现，使利率政策成为预测中的主要下行风险。IMK认为，如果能源冲击没有形成明显的工资和价格循环，进一步加息可能通过压低投资和国内需求削弱经济复苏。