突发！两大重磅信号，A股午后大反攻

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　　来源：证券之星

　　市场午后V型反弹，创业板指领涨，科创50指数涨超7%，寒武纪、中芯国际双双创历史新高。沪深两市全天成交额2.97万亿，较上个交易日缩量1948亿。

　　盘面上，市场热点集中在算力和芯片方向，个股涨多跌少，全市场超2800只个股上涨。从板块来看，CPO等算力硬件股维持强势，天孚通信等多股续创历史新高。芯片股集体大涨，张江高科等10余股涨停。下跌方面，医药股展开调整，南新制药等多股跌超5%。

　　截至收盘，沪指涨1.14%，深成指涨2.25%，创业板指涨3.82%。

　　从量能上看，今天是收敛格局，但整体金额仍然比较大。值得注意的是，昨天虽然调整，融资余额仍大增超200亿元。自8月8日以来，融资余额连续出现增长。

　　01． 中芯国际新高，寒武纪股价超越贵州茅台

　　芯片概念股大幅走强，热门个股中，中芯国际盘中涨超17%，创历史新高。寒武纪盘中涨超15%，股价逼近1600元/股，再创历史新高，同时，寒武纪股价超越贵州茅台。

　　随着AI技术的迅猛发展，AI服务器对芯片的需求呈现爆发式增长，进而拉动相关芯片价格持续上扬。日前，德州仪器宣布史上最大规模的涨价，超6万款芯片价格暴涨10%—30%，工控与车规类核心器件涨幅突破25%，车用生物传感芯片单价一夜翻倍，工业PLC模块交付周期从16周拉长至52周。

　　芯片行业高景气度，相关上市公司业绩大幅增长。

　　据Wind数据统计，科创板已披露半年报的58家半导体公司中，盈利实现正增长的共有40家公司，其中17家今年上半年净利润增超100%。如寒武纪扭亏为盈，首次实现半年度盈利，臻镭科技上半年净利增超10倍。

　　国盛证券认为，寒武纪类似上一轮“互联网+”时代的东方财富，维持“买入”评级。东方财富2015年营收较2013年提升10.8倍，市值峰值较2014年初提升15.88倍，东方财富成为2013年—2015年互联网金融浪潮下的主角。看好寒武纪成为本轮AI浪潮主角，预计2025年—2027年营收分别为85.22亿元、170.36亿元、255.50亿元，归母净利润分别为29.12亿元、59.55亿元、91.53亿元，对应EPS分别6.96元、14.23元、21.88元，维持“买入”评级。

　　不过，从全市场来看，虽然寒武纪和中芯国际创出历史新高，但背离也已经出现。在这些大股票或新蓝筹上涨的同时，多数个股已经开始杀跌，今天上午下跌个股家数一度达到3700只以上，成交金额也有向少数股票集中的趋势。更为重要的信号是：在经历上昨天的大幅下跌之后，市场上走多的个股格局的个股数量大幅萎缩，这种格局也导致了整个市场的稳定性有所下降。

　　02．养老金二季度现身

　　养老金二级市场上持续落子，二季度末共现身141只个股前十大流通股东榜，其中，新进36只，增持39只。

　　二季度末养老金账户对正泰电器的持股量最多，基本养老保险基金八零二组合、基本养老保险基金八零八组合为公司第六、第十大流通股东，合计持股量为7222.98万股；其次是海油发展，基本养老保险基金八零八组合为公司第五大流通股东，持股量为5210.22万股。从期末持股市值看，养老金账户期末持股市值在亿元以上的有68只股，分别是春风动力、正泰电器、传音控股等。

　　持股比例方面，养老金账户持股比例最多的是蓝晓科技，二季度末基本养老保险基金一六零二二组合为公司第三大流通股东，持股量为2080.00万股，占流通股比例6.78%。养老金持股比例居前的还有春风动力、弘亚数控等，持股比例分别为5.21%、4.99%。

　　从持有时间来看，养老金账户持股期限最长的是银轮股份，已连续31个报告期出现在公司前十大流通股东名单中，最新持有2222.43万股，较上个季度环比下降1.21%。正泰电器、海油发展等养老金账户已连续持有至少两个报告期。

　　以板块分布统计，养老金账户持有个股中主板有100只、科创板有11只、创业板有30只。

　　按行业统计，养老金账户持股主要集中在机械设备、基础化工行业，分别有13只、12只个股上榜。

　　业绩方面，养老金账户现身个股中，半年报净利润实现增长的有86家，净利润增幅最高的是容知日新，公司共实现净利润1423.55万元，同比增长2063.42%。

　　03.A股，调整到位了吗？

　　展望后市，市场何时能否企稳回升？

　　从市场趋势来看，国信证券表示，展望未来，仍对市场维持乐观看法。首先，从居民主要资产间流动性角度出发，“股房性价比”指标位于历史35.7%分位，对A股而言仍处在适宜位置；其次，A股情绪指数近期虽然转暖，但并未达到2015年和2024年三季度末陡直上行的状态，核心资产情绪指标也指向乐观；最后，从投资实战出发，围绕产品排他性、龙头寡占度、创新独特性的“三优框架”来构造长期组合，重点关注研发转化率高的半导体材料、生物医药、医疗器械高成长行业，选择格局清晰的水电、锂电设备等行业布局底仓，回避产品落后、仅业态或创新单强的行业。

　　中信建投认为，昨天的调整看上去只是技术性调整，但要警惕背后交易结构的恶化。

　　在其上周的研报中，中信建投得出了一个结论：当前市场已经出现了交易过热，但交易结构尚未出现明显恶化。TMT板块成交额占比升至37%，距离45%左右的前高以及40%的警戒水平还有一段距离。

　　总体来看，TMT板块的拥挤是短周期的（集中在近两周）、局部的（集中在算力），当前行情难言结束，但应警惕交易结构后续继续恶化的可能。

　　另一个需要警惕的是市场情绪的反转。中信建投构建并持续跟踪的投资者情绪指数上周五达到了95.2，显示市场仍处于加速冲顶阶段，未达到情绪顶点。不过昨天市场开始出现情绪退潮的征兆。

　　中原证券分析师张刚表示，虽然周三（8月27日）A股市场冲高遇阻、宽幅震荡整理，盘中沪指在3887点附近遭遇阻力，市场观望情绪有所提升。但当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为15.78倍、46.88倍，处于近三年中位数平均水平，仍适合中长期布局。

　　“中长期来看，居民储蓄转移、政策红利释放及盈利周期回升三大动力依然稳固，中期慢涨格局有望延续，预计短期市场以稳步震荡上行为主。”

　　华泰证券研究所所长、固收首席分析师张继强认为，今年第四季度，国内流动性仍较为明确，市场在经历估值和情绪修复后，关注重点将转向业绩能否跟进。当前股债性价比略有收敛，若股市延续震荡上行，板块机会将是决定胜负的关键；若上涨斜率变陡，则需对中期可能出现的反复做好准备。总体而言，中国资产的价值重估仍在演进之中。