本周猪价先跌后趋稳，后期大猪出栏时或压制旺季表现

　　据农业农村部监测，11月7日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.23元/公斤，与上周五（10月31日）的17.8元/公斤相比，上涨2.4%。本周的平均价格为18.1元/公斤，与上周17.96元/公斤的均价相比，上涨0.8%。

　　本周国内生猪价格降后趋稳，周均价下滑。据中国养猪网的数据，11月7日，生猪（外三元）价格为11.87元/公斤，与上周五（10月31日）的12.52元/公斤相比，下降5.2%。从一周均价来看，本周生猪均价为12.07元/公斤，与上周12.34元/公斤的均价相比，下降2.2%。

　　11月4日，国家统计局发布2025年10月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。其中，生猪（外三元）价格为12元/公斤，与10月中旬相比，每公斤上涨1.1元，上涨幅度为10.1%。与2024年10月下旬的17.4元/公斤相比，下降31%。

　　国信期货认为，本周生猪现货先跌后趋稳，部分养殖单位尝试挺价。基本面来看，国内能繁母猪存栏进入下降阶段，但10月去化速度仍偏慢；中期来看，根据仔猪出生数据，到明年二季度初，国内标猪理论供应都是逐步增加的格局；从短期来看，10月二育补栏增加，使得二育育肥舍利用率回到高位，11月二育补栏将降温，春节前预计二育难再有较大的动作。11月到明年1月消费将逐步增加，但根据前期二育补栏时间点推算，此轮二育补栏猪出栏时间点将在11月下旬到12月上中旬，亦即消费增量较快的时间段。此外，目前大场及散户出栏均重仍处于偏高水平，考虑秋冬季生猪生长速度较快，后期大猪出栏时或压制旺季表现。

　　大地期货认为，现下猪价表现弱稳，基础需求缓慢恢复中，能提供的利好驱动就看后续腌腊、春节时点表现；而供应端基础产能及体重高于同期，出栏压力持续；二育基本补栏至相对高位，投机需求带来产能后置；且年底不排除有前置出栏可能，以上会压制需求旺季的预期表现，猪价主线仍是震荡偏弱。行业当下利润和政策角度来看去产具有一定理论上的驱动，淘母宰量有所增加，但多以低效产能为主，能繁去化速度还未见明显加快，处持续磨底去产阶段。四季度本身对应基础供给即在相对高位，体重转增且高于同期水平，总体供应压力未见明显缓解，近端补库也进一步带来了产能后置风险。短时新增利好有限，上旬需求相对稳定，关注下旬或月底温度再降及腌腊陆续启动所带来的需求增量幅度。