收评：沪锡涨近4% 集运指数跌超3%

　　午盘收盘，国内期货主力合约涨跌互现。沪锡涨近4%，棕榈油涨超2%，丁二烯橡胶、菜油涨超1.5%。跌幅方面，集运指数（欧线）跌超3%，氧化铝跌近2%。

　　高位震荡成锡短期主基调

　　根据上海有色网4月1日早间披露，缅甸佤邦工业矿产管理局3月31日紧急通知，原定4月1日召开的曼相矿山复工复产座谈会被推迟。这一决定发生在缅甸3月28日7.9级地震（震中北纬21.85度，东经95.95度）后，虽震中距主要锡矿区约150公里，但已实质性影响复产进程。

　　南华期货指出，锡价在3月28日地震当天一度冲高至29万元/吨，随后因震中距离矿区较远回落，但31日的会议推迟直接导致锡价再度上涨。短期来看，价格会继续围绕该事件进行波动。

　　铜冠金源期货补充称，受缅甸地震影响，佤邦原本计划4月1日就曼相矿产复产座谈会，推迟举行，锡矿复产的不确定性上升，叠加刚果金比西矿复产时间未定，原料供应担忧助推内外锡价屡创年内新高。 

　　考虑到国内精炼锡产量维持高位，消费进入旺季，短期内锡整体呈现供需双强态势， 五矿期货给出锡价格参考运行区间——沪锡260000-330000元/吨，LME锡35000-39000美元/吨。

　　中信证券研报指出，缅甸锡矿复产进度不及预期，有望在2025年下半年正式投产，预计缅甸全年锡供应量或同比增加1万吨。综合考虑Bisie锡矿停产及缅甸复产不及预期，预计2025年锡供应缺口会进一步放大，锡价有望突破30万元/吨。

　　需逐步验证短期的供需结构，运价整体以震荡为主

　　海通期货分析，4月下旬运价提涨依然难以完全兑现的核心矛盾在于订舱需求恢复并未构成普遍性爆舱，当前部分航次满载或者爆舱更多是靠前期空班往后挤压需求，因此4月下旬暂无新增空班的情况下，现货敞口偏高的船司仍存揽货压力。主力合约2506和次主力2508的交易重心逐步转移至5月宣涨预期和落地成色评估。需要注意的是和前两轮涨价类似的是今年基本面结构整体偏差，需求端相对平稳缺乏亮点，供给端有新船交付和新航线的压力同时缺乏一致性空班动作，仍需逐步验证短期的供需结构，整体以震荡为主。