民爆光电拟收购PCB钻针双雄：LED龙头跨界突围 精密制造能否撬动第二增长极？

　　2026年1月18日晚间，深圳民爆光电发布停牌公告，宣布拟通过发行股份及支付现金的方式，收购厦门厦芝精密科技有限公司（下称“厦芝精密”）和江西麦达智能科技有限公司（下称“江西麦达”）100%股权，并募集配套资金。这一动作标志着这家LED照明龙头正式向PCB核心耗材领域发起跨界冲击。

　　民爆光电自2010年成立以来，深耕LED照明领域，2023年登陆创业板，产品覆盖全球超100个国家和地区。然而，近年来传统照明市场增长饱和，公司业绩承压明显：2025年前三季度营收同比下滑0.04%，归母净利润同比骤降19.75%，毛利率从2024年的30.16%进一步下滑至28.42%。在此背景下，公司急需通过高附加值领域打开第二增长曲线。

　　此次收购的标的公司，正是民爆光电瞄准的“技术突破口”。厦芝精密与江西麦达均聚焦PCB微型钻针研发，产品尺寸覆盖0.09mm至0.35mm，尤其擅长0.20mm以下极小径微钻，广泛应用于FPC（柔性电路板）、IC载板及AI服务器用PCB的微孔加工。这类产品技术壁垒高，长期被日本、瑞士等企业主导，具备显著的进口替代潜力。

　　根据公告，民爆光电已与标的公司控股股东厦门麦达签署《收购意向协议》，交易价格将以资产评估结果为基础协商确定。值得注意的是，此次交易预计不构成重大资产重组或关联交易，表明标的公司资产规模或相对可控，后续推进阻力或许不会太高。

　　然而，跨界整合风险仍存。民爆光电需在10个交易日内披露具体方案，若未能如期完成，交易或终止。此外，标的公司能否将技术优势转化为稳定盈利，以及民爆光电能否实现客户资源与供应链的双向导流，仍是未知数。

　　截至2026年1月19日，民爆光电市值约47亿元，停牌前股价报44.98元/股。市场正密切关注其2月2日前披露的交易细节，而这场跨界收购能否成为LED行业转型的标杆案例，值得持续跟踪。

　　注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。